Published on: 12/06/2025
पिछले कुछ दिनों से डिजिटल भुगतान क्षेत्र में हलचल मची हुई है। गुरुवार, 12 जून 2025 को वित्त मंत्रालय द्वारा यूपीआई (यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस) लेनदेन पर मर्चेंट डिस्काउंट रेट (एमडीआर) लगाने की अफवाहों को खारिज करने के बाद पेटीएम के शेयरों में भारी गिरावट देखी गई। वन 97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड (पेटीएम की मूल कंपनी) के शेयर मूल्य में 10 प्रतिशत तक की गिरावट दर्ज की गई, जिससे शेयर 864.20 रुपये के निचले स्तर पर पहुंच गया। इस घटनाक्रम ने निवेशकों और बाजार विश्लेषकों का ध्यान आकर्षित किया है।
पिछले सप्ताह से ही बाजार में अफवाहें चल रही थीं कि सरकार 3,000 रुपये से अधिक के यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर लगाने की योजना बना रही है। ये अफवाहें इतनी तेजी से फैलीं कि वित्त मंत्रालय को इसका खंडन करते हुए एक आधिकारिक बयान जारी करना पड़ा। मंत्रालय ने अपने बयान में कहा, “यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर लगाए जाने की अटकलें और दावे पूरी तरह से झूठे, बेबुनियाद और भ्रामक हैं। ऐसी बेबुनियाद और सनसनी पैदा करने वाली अटकलें हमारे नागरिकों के बीच अनावश्यक अनिश्चितता, भय और संदेह पैदा करती हैं।”
मंत्रालय ने यह भी स्पष्ट किया कि सरकार यूपीआई के माध्यम से डिजिटल भुगतान को बढ़ावा देने के लिए पूरी तरह से प्रतिबद्ध है। यह स्पष्टीकरण उन कई मीडिया रिपोर्टों के बाद आया, जिनमें दावा किया गया था कि सरकार बैंकों और भुगतान समाधान प्रदाताओं का समर्थन करने के लिए 3,000 रुपये और उससे अधिक के यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर शुल्क पेश करने की योजना बना रही है।
एमडीआर वास्तव में एक प्रकार का शुल्क है जो बैंक या भुगतान सेवा प्रदाता वास्तविक समय में भुगतान प्रसंस्करण के लिए व्यापारियों से अर्जित करते हैं। डिजिटल भुगतान को बढ़ावा देने और डिजिटल अर्थव्यवस्था में परिवर्तन के अपने प्रयास में, सरकार ने यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर शुल्क माफ कर दिया था। हालांकि, मार्च 2025 में भारतीय भुगतान परिषद ने प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी से यूपीआई और रुपे डेबिट कार्ड लेनदेन पर एमडीआर को फिर से शुरू करने का आग्रह किया था। उद्योग संस्था ने बड़े व्यापारियों के लिए यूपीआई भुगतान पर 0.3 प्रतिशत एमडीआर और सभी व्यापारियों के लिए रुपे डेबिट कार्ड लेनदेन पर एक मामूली एमडीआर का प्रस्ताव रखा था।
तकनीकी विश्लेषकों ने संकेत दिया है कि स्टॉक चार्ट पर मंदी दिखा रहा है, जिसमें तत्काल समर्थन 900-880 रुपये के स्तर पर देखा गया है। च्वाइस ब्रोकिंग के तकनीकी अनुसंधान और ऐल्गो के उपाध्यक्ष कुणाल वी. परार ने बिजनेस टुडे को बताया, “निकट भविष्य में स्टॉक 815-820 रुपये के स्तर की ओर फिसल सकता है। अगर यह इन स्तरों के करीब पहुंचता है, तो निवेशकों को इसे खरीदने पर विचार करना चाहिए। तब तक, किसी को भी इस काउंटर से बचना चाहिए।”
एंजेल वन के वरिष्ठ विश्लेषक – तकनीकी और डेरिवेटिव अनुसंधान, ओशो कृष्णन ने कहा, “स्टॉक ट्रेंड ब्रेकआउट के नेकलाइन पर लगभग 900 रुपये पर स्थित है और कोई भी और गिरावट काउंटर में निकट अवधि के ट्रेंड को बाधित करने की संभावना है। अभी के लिए, 900-880 रुपये को मध्यवर्ती समर्थन के रूप में देखा जाने की संभावना है, जबकि 920-950 रुपये का मंदी का अंतर निकट अवधि में ऊपरी गति को बाधित करने की संभावना है।”
सेबी-पंजीकृत स्वतंत्र अनुसंधान विश्लेषक ए आर रामचंद्रन ने कहा, “पेटीएम दैनिक चार्ट पर मंदी के साथ 960 रुपये पर मजबूत प्रतिरोध के साथ है। 864 रुपये के समर्थन से नीचे दैनिक बंद होने से निकट अवधि में 808 रुपये के नीचे की ओर लक्ष्य हो सकता है।”
काउंटर 5-दिवसीय और 10-दिवसीय सरल मूविंग एवरेज (एसएमए) से नीचे लेकिन 20-दिवसीय, 30-, 50-, 100-, 150-दिवसीय और 200-दिवसीय एसएमए से ऊपर कारोबार कर रहा था। इसका 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) 51.58 पर आया। 30 से नीचे का स्तर ओवरसोल्ड के रूप में परिभाषित किया जाता है, जबकि 70 से ऊपर का मूल्य ओवरबॉट माना जाता है।
स्टॉक का प्राइस-टू-अर्निंग्स (पी/ई) अनुपात 4.50 के प्राइस-टू-बुक (पी/बी) मूल्य के मुकाबले नकारात्मक 74.45 है। प्रति शेयर आय (ईपीएस) (-) 12.15 पर स्थिर थी, जिसमें इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) (-) 6.05 था। ट्रेंडलाइन डेटा के अनुसार, पेटीएम का एक वर्ष का बीटा 1.3 है, जो उच्च अस्थिरता का संकेत देता है।
यूपीआई भुगतान के संबंध में, मई 2025 में यूपीआई ने 18.68 बिलियन लेनदेन प्रोसेस किए। मूल्य के संदर्भ में, मई में यूपीआई लेनदेन की कुल राशि 25.14 लाख करोड़ रुपये थी, जो अप्रैल के 23.95 लाख करोड़ रुपये से अधिक थी। मई के आंकड़े पिछले वर्ष इसी महीने में दर्ज किए गए 14.03 बिलियन लेनदेन की तुलना में लेनदेन मात्रा में 33 प्रतिशत वार्षिक वृद्धि को भी दर्शाते हैं। मई के लिए औसत दैनिक लेनदेन राशि 81,106 करोड़ रुपये थी, जबकि औसत दैनिक लेनदेन मात्रा 602 मिलियन थी।
डिजिटल भुगतान परिदृश्य में पेटीएम की भूमिका को समझना महत्वपूर्ण है। भारत में डिजिटल भुगतान क्रांति के अग्रदूतों में से एक के रूप में, पेटीएम ने देश के वित्तीय परिदृश्य को बदलने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। कंपनी ने भारत में कैशलेस लेनदेन को बढ़ावा देने के लिए विभिन्न भुगतान समाधान पेश किए हैं, जिनमें मोबाइल वॉलेट, यूपीआई, क्यूआर कोड-आधारित भुगतान और अन्य शामिल हैं।
हालांकि, पेटीएम के लिए यात्रा आसान नहीं रही है। जनवरी 2022 में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने पेटीएम पेमेंट्स बैंक पर नए ग्राहकों को जोड़ने पर प्रतिबंध लगा दिया था, जिससे कंपनी के शेयरों पर दबाव पड़ा था। हालांकि, तब से कंपनी ने अपने व्यवसाय मॉडल को विविधता देने और अपने राजस्व स्रोतों का विस्तार करने के लिए कई कदम उठाए हैं।
वर्तमान गिरावट के बावजूद, पेटीएम भारत के डिजिटल भुगतान बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी बना हुआ है। कंपनी लगातार अपने प्लेटफॉर्म पर नई सुविधाएं और सेवाएं जोड़ रही है, जिससे ग्राहकों को अधिक मूल्य प्रदान किया जा सके। इसके अलावा, पेटीएम ने वित्तीय सेवाओं जैसे कि व्यक्तिगत ऋण, क्रेडिट कार्ड और बीमा के क्षेत्र में भी अपना विस्तार किया है।
भारत में डिजिटल भुगतान का परिदृश्य तेजी से विकसित हो रहा है, जिसमें कई खिलाड़ी बाजार हिस्सेदारी के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं। फोनपे, गूगल पे और अमेज़न पे जैसे प्लेटफॉर्म पेटीएम के प्रमुख प्रतिद्वंद्वी बन गए हैं। इस प्रतिस्पर्धी वातावरण में, पेटीएम के लिए नवाचार करना और अपने ग्राहक आधार को बनाए रखना महत्वपूर्ण है।
वित्तीय विशेषज्ञों का मानना है कि डिजिटल भुगतान क्षेत्र में पेटीएम का दीर्घकालिक विकास संभावनाएं अभी भी मजबूत हैं। भारत की डिजिटल अर्थव्यवस्था की ओर बढ़ने की यात्रा जारी है, और पेटीएम जैसे प्लेटफॉर्म इस परिवर्तन में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं। हालांकि, कंपनी को नियामक चुनौतियों और तेज प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ सकता है।
पेटीएम के शेयर मूल्य में हालिया गिरावट शेयरधारकों के लिए चिंता का विषय हो सकती है, लेकिन यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि स्टॉक बाजार में उतार-चढ़ाव सामान्य हैं। कई विश्लेषकों का मानना है कि यह गिरावट अल्पकालिक हो सकती है और कंपनी के मजबूत मूलभूत तत्वों पर विचार करते हुए, शेयर की कीमत में सुधार हो सकता है।
निवेशकों को पेटीएम के शेयरों में निवेश करने से पहले कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन, उद्योग के रुझान और समग्र बाजार की स्थिति का विश्लेषण करना चाहिए। जैसा कि हमेशा, निवेश निर्णय लेने से पहले योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श करना महत्वपूर्ण है।
जैसा कि भारत डिजिटल भुगतान के क्षेत्र में अग्रणी बना हुआ है, यूपीआई जैसे प्लेटफॉर्म ने देश के वित्तीय परिदृश्य को बदल दिया है। सरकार की डिजिटल इंडिया पहल ने इस परिवर्तन को और बढ़ावा दिया है, जिससे अधिक से अधिक लोग डिजिटल भुगतान विकल्पों को अपना रहे हैं।
वित्त मंत्रालय द्वारा यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर न लगाने का स्पष्टीकरण इस बात का संकेत है कि सरकार डिजिटल भुगतान को सुलभ और किफायती बनाए रखने के लिए प्रतिबद्ध है। यह नीति ग्रामीण और अर्ध-शहरी क्षेत्रों में डिजिटल भुगतान को अपनाने में मदद कर सकती है, जहां लागत एक महत्वपूर्ण कारक हो सकती है।
पेटीएम के शेयर मूल्य में गिरावट के बावजूद, कंपनी के दीर्घकालिक विकास की संभावनाएं मजबूत बनी हुई हैं। जैसे-जैसे भारत डिजिटल अर्थव्यवस्था की ओर बढ़ता है, पेटीएम जैसे प्लेटफॉर्म इस परिवर्तन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते रहेंगे। निवेशकों और विश्लेषकों को कंपनी के प्रदर्शन और उद्योग के रुझानों पर नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि वे डिजिटल भुगतान क्षेत्र के भविष्य को आकार देंगे।
अंत में, यह कहना उचित होगा कि पेटीएम के शेयरों में हालिया गिरावट एक अल्पकालिक घटना हो सकती है, जो बाजार की अफवाहों और अनिश्चितता से प्रेरित है। कंपनी का मूल व्यवसाय मॉडल मजबूत बना हुआ है, और यह भारत के डिजिटल भुगतान परिदृश्य में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी बना हुआ है। आने वाले दिनों में, यह देखना दिलचस्प होगा कि कंपनी इन चुनौतियों का सामना कैसे करती है और अपने विकास की गति को कैसे बनाए रखती है।
